invest-learning

Как работать с Лонгом и Шортом на бирже

Что такое лонг и шорт — простыми словами

На бирже можно зарабатывать не только на росте активов (акций, валют и товаров), но и на их падении. Для этого трейдеры используют позиции лонг и шорт — что это и как с этим работать, читайте далее.

Что такое лонг и шорт — простыми словами

Лонг

Лонг (от английского long — «длинный») также называют длинной позицией. Открывая такую позицию, инвестор покупает актив с целью заработать на его росте. Принцип простой: купить дешево и продать дорого.

Например, вы видите, что акции Сбера стоят 250 рублей, и считаете, что скоро они вырастут. Вы открываете позицию в лонг: покупаете акции и ждете, пока цена поднимется. Когда акции стоят уже 280 рублей — продаете и фиксируете прибыль. Ваш доход — это разница между ценами минус комиссии брокеру за две сделки (покупку и продажу).

Инвесторов, которые «сидят в лонгах», также называют быками, а растущий рынок — бычьим. Легенда такая: бык атакует рогами вверх — это символ растущего биржевого графика.

Пошагово: как открыть лонг и шорт через терминал Т-Инвестиций

Чтобы выставить лонговую заявку

1 — в верхнем правом углу терминала нажмите на значок «Виджеты».

2 — потом на кнопку «Заявка».

3 — затем с помощью поиска выберите нужный актив.

В открывшемся окне укажите тип заявки (лимитная или рыночная), а также цену и количество акций. После этого нажимайте кнопку «Купить». Рекомендуем выставлять именно лимитные заявки, ориентируясь на текущую цену и стакан.

Чтобы открыть короткую позицию

4 — сначала подключите маржинальную торговлю. Для этого нужно нажать на соответствующую кнопку в верхней части экрана терминала и пройти тест.

5 — затем выберите актив по вышеуказанному алгоритму. То есть выберите актив. Например, акции Аэрофлот.

6 — если в окошке с активом есть кнопка «Продажа» — шорт доступен. Брокер разрешает шортить далеко не все активы, представленные на бирже. Кстати, отдельная строчка «С плечом» подкасжет, сколько бумаг вы сможете продать или купить с помощью маржинальной торговли.

7 — после покупки в обоих случаях определите допустимый уровень просадки и выставьте стоп-заявку. Для этого откройте свой портфель и щелкните правой кнопкой мыши на ценную бумагу.

8 — выберите «Торговля» —> «Заявка» —> «Отложенные» —> «Тейк-профит», «Стоп-лосс» или «Трейлинг-стоп».

Мы писали подробно об отложенных заявках и нюансах их использования. Если видите признаки изменения тренда или достижения цели, можно следить за позицией вручную.

Как торговать в шорт

Что такое торговля в шорт?

Шорт, или короткая позиция, — это сделка по продаже полученного в долг актива с целью через некоторое время выкупить его дешевле и заработать на разнице цен. Когда инвесторы хотят получить прибыль за счет снижения стоимости актива, они торгуют в шорт (также известен как «игра на понижение» или «непокрытая продажа»).

По правилам биржи вы не можете продавать активы, которыми не владеете, поэтому брокер дает вам нужные бумаги в долг, чтобы вы могли их продать. Потом вам надо выкупить и вернуть эти бумаги обратно брокеру. Весь доход от сделок — за вычетом комиссии и платы за использование активов брокера — остается вам. Но и убыток от неудачных сделок полностью ваш.

За каждый день использования активов брокера вы платите фиксированную сумму. Поэтому шорт обычно применяют для спекулятивных сделок: вы ожидаете падения цены на актив в ближайшее время и хотите на этом заработать. Сколько стоит маржинальная торговля

Например, вы продали 50 акций X стоимостью 100 000 ₽ в расчете на то, что они подешевеют и вы выкупите те же 50 акций, но с меньшими затратами. Через несколько дней цена акций упала на 20% — получается, чтобы выкупить 50 акций X, вам понадобится всего 80 000 ₽.

В итоге ваш доход (не учитывая комиссию и плату за использование активов брокера) от серии этих сделок составит: 100 000 − 80 000 = 20 000 ₽.

Но если акции не подешевеют, а подорожают, например на 10%, вместо 100 000 ₽ на закрытие позиции придется потратить уже 110 000 ₽. Вы получите убыток 10 000 ₽, а еще должны будете заплатить комиссию за сделку и плату за использование активов брокера.

Чтобы избежать ситуации, когда стоимости ваших активов не хватает для закрытия короткой позиции, в торговле с плечом предусмотрен защитный механизм — маржин‑колл. Если цена на актив в позиции шорт резко вырастет, брокер будет вынужден принудительно выкупить этот актив за счет средств на вашем счете или продать часть ваших активов, чтобы уменьшить долг по непокрытой позиции. Что такое маржин‑колл

Если хотите подробнее узнать о механизмах маржинальной торговли, пройдите наш короткий бесплатный курс «Маржинальная торговля» — в нем вы узнаете, как правильно совершать сделки в шорт, контролировать свои риски и не допускать маржин-колла.

Как технически выглядит процесс торговли в шорт?

Разберем маржинальную сделку в шорт на подробном примере.

При маржинальных сделках сразу на нескольких счетах в Т⁠-⁠Инвестициях — все показатели и комиссии для маржинальной торговли будут рассчитываться по каждому счету отдельно.

Шаг 1. Вы выбираете актив для сделки

Это можно сделать в разделе «Инвестиции» в личном кабинете на сайте tbank.ru или в приложении Т⁠-⁠Инвестиций.

Шаг 2. Брокер определяет стоимость вашего ликвидного портфеля

Это суммарная стоимость всех ценных бумаг и валюты на вашем счете. От нее будет зависеть, сколько заемных средств для сделки в шорт вы сможете использовать. Что такое ликвидный портфель

Например, у вас на брокерском счете есть 10 000 ₽ и 200 акций компании Х из списка ликвидных, которые торгуются по 200 ₽. Тогда ваш ликвидный портфель составит: 10 000 ₽ + (200 ₽ × 200 акций) = 50 000 ₽.

Шаг 3. Брокер считает маржу по активам, которые уже есть в вашем портфеле

Это нужно, чтобы понять, можете ли вы начать или продолжать совершать сделки с кредитным плечом. Что такое маржа

В нашем примере начальная маржа портфеля рассчитывается так: 200 акций компании Х × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг) = 14 400 ₽.

Минимальная маржа: 14 400 ₽ / 2 = 7 200 ₽.

У рубля начальная и минимальная ставка риска равна нулю, поэтому средства в рублях не учитываются при расчете начальной и минимальной маржи.

Шаг 4. Брокер сравнивает размер ликвидного портфеля с начальной маржой

Так он понимает, на какую сумму вы можете совершить сделку.

Стоимость ликвидного портфеля из примера выше равна 50 000 ₽ — это больше начальной маржи, равной 14 400 ₽.

Доступная сумма сделки составит: 50 000 − 14 400 = 35 600 ₽.

Шаг 5. Вы продаете выбранный актив в шорт

На экране продажи выберите нужное количество лотов и нажмите «Продать».

Например, вы считаете, что акции компании Y в ближайшее время подешевеют, и хотите продать их в шорт. На бирже акции стоят 300 ₽. Их начальная ставка риска шорт — 50%.

Максимальная сумма этой сделки будет рассчитываться так:

35 600 ₽ (доступная сумма сделки) / 50% (начальная ставка риска шорт по этому активу) = 71 200 ₽. С учетом этого лимита вы можете продать в шорт не больше 237 акций компании Y.

После совершения сделки у вас на счете появится непокрытая позиция по −237 акциям компании Y стоимостью 71 200 ₽. На рублевой секции прибавятся деньги, которые вы получили от продажи акций в шорт: 10 000 (которые были на вашем счете) + 71 200 (от продажи акций) = 81 200 ₽.

Шаг 6. Пока вы держите короткую позицию шорт, брокер постоянно проверяет стоимость вашего ликвидного портфеля

Он сравнивает ее с показателями начальной и минимальной маржи для всего портфеля. Если состав или стоимость вашего ликвидного портфеля станет меньше начальной маржи, вы не сможете совершать другие маржинальные сделки, пока не пополните счет или не закроете эту позицию.

Если этот показатель опустится ниже минимальной маржи, брокер может объявить маржин‑колл и принудительно закрыть часть позиций. Когда объявляют маржин‑колл

В нашем примере после продажи акций в шорт ваш ликвидный портфель состоит из 10 000 ₽, 200 акций X и −237 акций Y на сумму 71 200 ₽. Состав ликвидного портфеля изменился, поэтому меняется его начальная и минимальная маржа.

Начальная маржа: 200 акций X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций Y × 300 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y) = 49 950 ₽.

Минимальная маржа: 49 950 ₽ / 2 = 24 975 ₽.

В ликвидном портфеле активы на счете считаются со знаком «плюс», а стоимость непокрытой позиции — со знаком «минус».

В нашем примере стоимость ликвидного портфеля составит 50 000 ₽:

Со знаком «плюс» будет 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 200 ₽.

Со знаком «минус» будет 71 200 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.

Стоимость ликвидного портфеля может измениться — например, если вырастет цена купленных активов или упадет цена активов, которые вы продали в шорт.

Предположим, что акции компании Y подешевели на 20% — до 240 ₽. Стоимость ликвидного портфеля вырастет, потому что сумма долга по позиции шорт уменьшилась до 56 880 ₽ (это 237 акций Y × 240 ₽).

Ликвидный портфель теперь стоит 64 320 ₽:

Со знаком «плюс» записаны 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 100 ₽.

Со знаком минус записаны 56 880 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.

Шаг 7. Брокер сравнивает пересчитанную стоимость ликвидного портфеля с новой начальной маржой

Если стоимость ликвидного портфеля больше начальной маржи, вы можете совершать новые сделки.

Текущая стоимость ликвидного портфеля — 64 320 ₽.

Начальная маржа — 42 840 ₽. Теперь она будет рассчитываться так:

200 акций компании X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций компании Y × 240 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y).

Тогда доступная ликвидность (сумма, на которую вы можете совершать новые сделки) составит: 64 320 − 42 840 = 21 480 ₽.

Шаг 8. Можно совершать другие маржинальные сделки в рамках оставшегося лимита либо закрыть текущую непокрытую позицию

После этого стоимость ликвидного портфеля, а также начальная и минимальная маржа пересчитаются вновь.

Что будет, если продать акцию в шорт перед выплатой дивидендов?

Со счета инвестора, продавшего акцию в шорт, спишут полную сумму дивидендов. Обычно это происходит в течение 30 дней после даты отсечки

Например, инвестор продал акцию Х в шорт за 1 000 ₽. После этого по акции Х решили выплатить дивиденды — 100 ₽ на одну акцию.

В течение 30 дней со счета инвестора, продавшего акцию в шорт, спишут 100 ₽.

Так происходит, потому что торгующий в шорт инвестор берет акцию взаймы у брокера и продает ее на бирже. Из‑за этого брокер, как изначальный держатель акции, не получит положенные ему дивиденды. Поэтому с инвестора с открытым шортом списывается сумма, равная размеру дивидендной выплаты.

При этом размер этого списания зачастую больше, чем прибыль по шорту за счет дивидендного гэпа
. Это расхождение образуется из‑за необходимости платить НДФЛ 13 или 15%

.

Продолжим пример выше: инвестор продал акцию Х в шорт за 1 000 ₽, а затем по ней выплатили 100 ₽ дивидендов.

Владельцам акции дивиденды начисляются за вычетом налога: 100 − (100 × 13%) = 87 ₽. Поэтому и размер дивидендного гэпа — снижения цены акции — будет близок к 87 ₽.

То есть со счета шортящего инвестора спишут 100 ₽, а цена акции из‑за дивидендов упадет примерно на 87 ₽.

Если же в момент списания суммы, равной размеру дивидендной выплаты, на счете инвестора, использующего шорт, не будет свободных денег, то они будут списаны в минус. То есть откроется непокрытая позиция по рублям или другой валюте, в которой выплачивались дивиденды.

Сделки лонг в Т-Банк Инвестиции

Зарабатывать на росте стоимости акций или других активов можно не только на свои деньги, но и взятые взаймы у брокера. Но если полагаться на «кредитное плечо» слишком часто, можно значительно уменьшить свой доход. Так происходит, потому что при маржинальной торговле придется оплачивать комиссию брокера за сделки. А также каждый день отдавать фиксированные суммы за перенос непокрытой позиции. Как купить акции в лонг у брокера Тинькофф, разобрался специалист сервиса

FUNDEDX. INSIDER.

Что такое маржинальная торговля в лонг

Лонг или «длинная» сделка означает открытие непокрытой позиции с расчетом на рост цены акции, облигации или валюты. Непокрытая позиция лонг – это деньги, которые вам дал взаймы брокер под залог валюты и ценных бумаг, которые у вас уже есть в портфеле.

Обратите внимание, что лонг только называется «длинной» сделкой. В реальности к продолжительности по времени он не имеет никакого отношения. Сделка может открываться как на месяц, так и на несколько минут или часов. Операции лонг также называют «игрой на повышение».

Смысл сделок лонг в том, чтобы купить акции по более низкой цене, а продать по более высокой. Такие операции позволяют инвесторам и трейдерам многократно увеличить прибыль, по сравнению с торговлей только на свои деньги. Однако очень важно помнить, что клиент несет полную ответственность и за все полученные по сделкам убытки.

Пример сделки в лонг

Например, вы решили купить 10 акций Alibaba по 150 долларов, в надежде, что цена по ним вырастет через 10 дней до 170 долларов. Если ваш расчет оказался верен, вы заработаете 200 долларов. Если вы рискнете, откроете «длинную» позицию у брокера Тинькофф и купите не 10, а 100 акций, размер прибыли будет в 10 раз выше – 2000 долларов. При этом не забывайте о комиссиях. Брокер спишет процент или фиксированную сумму за сделки по покупке-продаже акций, а также за перенос непокрытой позиции в течение всех 10 дней до закрытия сделки.

Учтите, что возможен и негативный сценарий. К примеру, акции Alibaba не выросли, а упали до 130 долларов. В этом случае вам придется выбирать:

закрывать позицию и фиксировать убыток;
ждать, когда цена все-таки подрастет.

Если решили идти первым путем, при покупке 100 акций с «плечом» брокера ваш убыток составит 2000 долларов. Комиссии брокера увеличит ваши расходы еще сильнее. Если решите ждать роста цены, брокер каждый день будет списывать деньги за перенос непокрытой позиции и увеличивать сумму долга. Очень важно трезво оценивать ситуацию и сопоставлять риски, иначе можно потерять весь капитал.

Маржинальную или торговлю «с плечом» чаще используют активные инвесторы и трейдеры для спекуляций. Помните, что очень рискованно проводить сделки на заемные деньги брокера без специальных знаний и четкого понимания, как устроен процесс.

О том, как подключить маржинальную торговлю, читайте подробнее в статье выше «Как шортить в Тинькофф Инвестиции».
Ликвидность портфеля

Размер ликвидного портфеля – это стоимость всех ликвидных активов на вашем брокерском счете или ИИС в российских рублях. В подсчете участвуют валюта, акции и облигации, которые брокер включил в список ликвидных, а также рубли. Деньги, которые хранятся на других счетах или картах Тинькофф не входят в состав ликвидного портфеля.

При покупке нового актива, пополнении счета или изменении цены акций и облигаций, стоимость ликвидного портфеля меняется. Актуальную информацию можно найти в личном кабинете или мобильном приложении Тинькофф Инвестиции.

Размер ликвидного портфеля меняется в режиме реального времени. Его стоимость зависит от биржевых котировок валют и ценных бумаг.

Перед любой маржинальной покупкой проверяйте цвет индикатора ликвидного портфеля у Тинькофф брокера:

зеленый – все сделки по брокерскому счету доступны, ограничений нет, ликвидный портфель выше начальной маржи;
оранжевый – ликвидный портфель приближается к минимальной марже, можно закрыть непокрытые сделки или продавать любые другие активы. Открыть новый лонг или шорт не получится, также как и вывести со счета деньги;
красный – стоимость ликвидного портфеля ниже минимальной маржи. В любой момент может наступить маржин-кол и брокер закроет все непокрытые сделки или продаст активы.

Маржа – это залог, который служит гарантией, что брокер сможет вернуть заемные деньги, выданные инвестору или трейдеру для сделок.

Начальная маржа – обеспечение, для открытия новой сделки. Для одного актива вычисляется как стоимость актива, умноженная на начальную ставку риска лонг.

Минимальная маржа – минимум, при котором брокер не станет закрывать уже открытую позицию. Составляет половину начальной маржи.

Ставки риска для «длинных» позиций у Тинькофф брокера размещены по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/margin/equities/

Комиссии брокера Тинькофф при сделках лонг

За сделки с «плечом» брокер Тинькофф берет два типа комиссий:

за сделку – по установленному тарифу;
за перенос непокрытой позиции на следующий день.

Если вы откроете сделку лонг и закроете в течение одного торгового дня, платежа за перенос непокрытой позиции не будет. Также брокер не снимает плату, если сумма меньше 3000 рублей.

Непокрытую позицию пересчитывают в рубли по биржевому курсу. Комиссия, которую спишет брокер за перенос, зависит от суммы сделки «с плечом».
Сумма непокрытой позиции инвестора, в рублях Комиссия брокера в день, в рублях
До 3 000 Бесплатно
До 50 000 25
До 100 000 45
До 200 000 85
До 300 000 115
До 0,5 млн 185
До 1 млн 365
До 2 млн 700
До 5 млн 1700
Более 5 млн 0,033% от суммы непокрытой позиции

Если сделка лонг проведена в четверг, а закрыта в понедельник, комиссию посчитают за субботу и воскресенье. Также плата предусмотрена за выходные дни на бирже, праздничные и другие нерабочие дни.

Как определить максимальную сумму для торговли в лонг

Максимальная сумма, на которую вы сможете претендовать для проведения сделки в лонг, зависит от трех параметров:

суммы ликвидного портфеля – ЛП;
начальной маржи – НМ;
начальной ставки риска лонг по выбранной акции или валюте – НСРл.

Итоговая формула максимальной суммы для сделки лонг выглядит так:

(ЛП – НМ) / НСРл

Разобраться с расчетами проще на примере. Допустим, вы хотите открыть лонг по акциям Endo International PLC (ENDP). При этом стоимость вашего ликвидного портфеля 50 000 рублей, а начальная маржа 8 000 рублей. Начальная ставка риска лонг у Тинькофф брокера для этой акции 51%. Максимальная сумма непокрытой сделки лонг будет рассчитываться так:

(50 000 – 8 000) / 51% = 82 352 рубля

То есть именно на 82 352 рубля вы сможете купить акции компании Endo International PLC.

Для акций «Детского мира» (DSKY) начальная ставка риска лонг – 20,08%. Максимальная сумма «длинной» сделки:

(50 000 – 8 000) / 20,08% = 209 163 рубля

Из примеров видно, что начальная ставка лонг значительно влияет на максимальную доступную сумму сделки.

Не обязательно использовать весь доступный лимит для сделки в лонг. Можно открыть непокрытые позиции по нескольким разным активам, главное не выйти за предел максимальной суммы для вашего портфеля.
Ставка риска для «длинных» позиций

Ставка риска для сделок лонг показывает вероятность изменения цены актива. Нулевая ставка риска только у российского рубля, так как он не может подорожать или подешеветь относительно самого себя. У всех остальных активов этот показатель выше 0. Чем выше значение ставки риска лонг, тем вероятнее, что цена актива пойдет вниз, а не верх, как на это рассчитывает инвестор или трейдер.

При оформлении сделки лонг всегда учитывайте ставку риска лонг. Актуальные значения у брокера Тинькофф для всех активов опубликованы по этой ссылке. Если ставка риска лонг у актива равна 100%, значит, брокер потребует полного обеспечения при оформлении непокрытой позиции. Чем выше значение, тем менее ликвидный актив вы рассматриваете и тем сильнее рискуете.

Например, вы хотите купить в лонг акции компании Энел Россия с тиккером ENRU. В таблице ставок риска лонг у Тинькофф брокера указано значение 20,08%. Это означает, что для покупки одной акции у вас на брокерском счете должно быть не меньше 20,08% от цены акции. То есть, если размер вашего ликвидного портфеля 1 000 рублей, вы сможете купить 49 акций и еще 16,08 рублей останется. При этом для покупки швейцарских франков или акций China Mobile на вашем брокерском счете должна быть сумма не меньше текущей стоимости этих активов. Так как по ним ставка риска лонг – 100%.
Как проходит сделка в лонг

Для открытия сделки в лонг в Тинькофф Инвестициях:

Брокер определит размер вашего ликвидного портфеля. То есть подсчитает стоимость всех ликвидных бумаг и валюты, которые находятся на вашем брокерском счете или ИИС. Сумму ликвидного портфеля вы в любой момент можете посмотреть в мобильном приложении после того, как подключите маржинальную торговлю.
Брокер посчитает начальную и минимальную маржу для вашего ликвидного портфеля. Начальная и минимальная маржа – начальное и минимальное обеспечение, которое должно оставаться на вашем брокерском счете на период действия непокрытой позиции. Эти значение подсчитываются брокером по ставке риска лонг из таблицы по ссылке.
Вы подбираете актив для сделки в лонг и отдаете распоряжение брокеру.
Брокер, прежде чем одобрить операцию, сопоставит размер обеспечения с начальной и минимальной маржой для каждой бумаги или валюты, которые вы хотите купить. Кроме того, он высчитает максимальную доступную сумму для сделки по ставке риска лонг для каждого актива.
Если все показатели в пределах нормы, он проведет сделку. После этого на балансе брокерского счета или ИИС появятся ценные бумаги со знаком «плюс». Их стоимость со знаком «минус».

Брокер регулярно сопоставляет стоимость ликвидного портфеля с начальной маржой. Если обеспечения достаточно, можно проводить новые сделки в лонг. Если ликвидный портфель становится меньше и приблизится к критическому значению, придет маржин-кол.
Пример лонга у Тинькофф брокера

Рассмотрим открытие лонга в Тинькофф Инвестиции на примере. Допустим, вы предполагаете, что акции Сбербанка вырастут, и хотите на этом заработать, хотя собственных средств недостаточно. Для сделки лонг:

Активируйте маржинальную торговлю у брокера Тинькофф Инвестиции.
Отыщите акцию по тиккеру SBER или названию компании Сбербанк.
Укажите количество акций, которые хотите купить, к примеру, 100 штук. Вы можете использовать заемные деньги брокера, если индикатор находится в зеленой зоне и стоимость ликвидного портфеля выше начальной маржи. Вся эта информация доступна в личном кабинете в разделе маржинальная торговля. Если у вас на счете 1 000 рублей и 200 акций Газпрома по 350 рублей, ваш ликвидный портфель 100 + 200 * 350 = 70 100 рублей. Начальная маржа для акций Газпрома при цене 350 рублей рассчитывается так: 350 * 200 * 20,08% (ставка риски лонг у Тинькофф) = 14 056 рублей. Минимальная маржа составит половину от начальной, то есть 7 028 рублей. Стоимость вашего ликвидного портфеля 70 100 выше начальной маржи 14 056. Значит, вы можете провести сделку и открыть сделку лонг.
Нажмите на кнопку «Купить». Чтобы узнать максимальную сумму, которую можете «занять» у брокера на сделку лонг для покупки акций Сбербанка, разделите доступную ликвидность на ставку риска лонг. То есть: (70 100 – 14 056) / 20,08% = 279 105 рублей. Вы можете купить в лонг 930 акции Сбера. Но вы решили купить только 100. В этом случае сделка отразится по счету так: 200 акций Газпрома по цене 350 рублей и 900 акции Сбера по цене 300. По рублям вы увидите: -30 000 рублей + 100 рублей (та сумма, которая уже была у вас на счете) = -29 900 рублей. Это число брокер отразит в поле «Сумма непокрытых позиций» со знаком минус.
После проведения сделки состав ликвидного портфеля изменится. Значит, брокер пересчитает вашу начальную и минимальную маржу. Начальная маржа: 200 акций Газпрома * 350 рублей * 20,08% + 100 акции Сбера * 300 рублей * 20,08% = 20 080 рублей. Минимальная маржа составит половину начальной – это 10 040 рублей. Стоимость ликвидного портфеля (200 акций Газпрома * 350 + 100 акций Сбера * 300) – 29 900 (размер непокрытой позиции) = 70 100 рублей.
Если акции Сбера поднимутся до 350 рублей, а акции Газпрома опустятся до 320 рублей, ликвидный портфель изменится. 200 акций Газпрома * 320 + 100 акций Сбера * 350 – 29 900 (размер непокрытой позиции) = 69 100 рублей.
Чтобы закрыть позицию, пополните брокерский счет или ИИС, по которому вы проводили маржинальную сделку. Также сделку можно закрыть, если продать любые ликвидные активы. Не обязательно это должны быть именно те акции, под которые был куплены в лонг.

За проведенные сделки брокер удержит комиссию по вашему тарифу. А также снимет оплату за перенос непокрытых позиций за каждый календарный день. Всю информацию обо всех списаниях вы можете посмотреть в отчете брокера в личном кабинете.
Что такое маржин-кол при сделках в лонг

При возникновении риска обнуления портфеля или ухода в минус брокер Тинькофф пришлет уведомление – маржин-кол. В сообщении будет указано, на какую сумму нужно пополнить портфель. Если этого не сделать брокер начнет принудительно закрывать непокрытые позиции и продавать валюту и ценные бумаги для компенсации убытков.

Маржин-кол пришлют на мобильный телефон в виде push-уведомления или СМС. Также сообщение появится в личном кабинете и мобильном приложении. После этого у вас несколько вариантов действий:

Пополнить брокерский счет или ИИС, чтобы увеличить размер ликвидного портфеля. Но в этом случае размер убытка может вырасти, если стоимость актива продолжит падать.
Ничего не делать, если уверены что очень скоро акции вырастут в цене и портфель выйдет из красной зоны.
Самостоятельно закрыть некоторые непокрытые позиции и зафиксировать убыток. Но при этом увеличить размер ликвидного портфеля.
Продать любые другие ликвидные активы на этом или других брокерских счетах и перевести деньги, чтобы избежать продажи активов или закрытия непокрытых позиций.
Ничего не предпринимать. Если размер ликвидного портфеля продолжит падать, брокер принудительно закроет непокрытые позиции и продаст активы, чтобы не допустить обнуление баланса.

Маржин-кола можно избежать. В этом поможет постоянный мониторинг размера ликвидного портфеля и технические средства, которые настраиваются в приложении или терминале Тинькофф брокера.
Как избежать маржин-кола

Предотвратить маржин-кола можно разными способами:

пополнять счет, как только индикатор меняет цвет с зеленого на оранжевый;
установить стоп-лосс и тейк-профит;
не использовать маржинальные сделки.

Стоп-лосс – буквально означает остановить потери. Фактически stop-loss – это приказ брокеру, чтобы он продал или купил ценные бумаги или валюту, если цена изменится не в ту сторону, в которую вы прогнозировали. К примеру, вы открыли лонг по Газпрому, при этом акции вы купили по 350 рублей и ждете дальнейшего роста. Но, чтобы минимизировать риски, вы можете отдать распоряжение брокеру продать акции, если цена упадет до 330 рублей или любого другого критичного для вас уровня. У Тинькофф брокера выставить стоп-лосс можно только в личном кабинете на сайте. В мобильном приложении эта опция недоступна.

Если хотите установить ограничение через приложение Тинькофф Инвестиции придется настроить одновременно стоп-лимит и стоп-маркет.

Тейк-профит – это приказ брокеру продать или купить бумаги, когда цена на них достигнет указанного значения. Например, вы купили акции Газпрома по 350 рублей, а ждете повышения до 370 рублей. Если установите тейк-профит на этом уровне, брокер продаст ваши акции на выполнении условия, и вы получите прибыль.

Перед тем, как проводить сделки «с кредитным плечом» брокера, научитесь контролю рисков. Будет полезно проверить, насколько вы готовы фиксировать убытки на небольших суммах. Кроме того, разберитесь, как устанавливать тейк-профит и стоп-лосс, чтобы минимизировать свои потери.

Стоп-лосс и тейк-профит: что это такое и как их использовать

Трейдеры используют стоп-лосс и тейк-профит, чтобы ограничить убытки или зафиксировать прибыль. Как пользоваться этими инструментами — в статье.

Стоп-лосс и тейк-профит: основные понятия
Что такое стоп-лосс и его роль

Стоп-лосс (stop-loss, SL) — это защитный инструмент трейдера или инвестора, который автоматически ограничивает убытки по сделке. Он работает так: если цена актива падает до заранее установленного уровня, сделка закрывается, чтобы инвестор не потерял больше, чем был готов.

По сути, это своеобразная страховка от слишком больших убытков, элемент «трейдинга без эмоций». Роль стоп-лосса — соблюсти изначальную стратегию или автоматизировать сделки. Его грамотное использование — один из ключевых принципов управления рисками на бирже, элемент торговой дисциплины.

В сленге русскоязычных трейдеров и инвесторов стоп-лосс обычно называется лосем — из-за созвучия английского слова loss и русского «лось». Поэтому в Пульсе часто можно увидеть выражения вроде «поймал лося», «встретил сохатого». Все они означают одно и то же: сделка закрылась с убытком по SL, несмотря на ожидания.

Что такое тейк-профит и его значение

Тейк-профит (take-profit, TP) — противоположность стоп-лоссу. Это инструмент фиксации прибыли: как только цена достигает заранее установленного уровня, сделка автоматически закрывается с заработком.

Задача тейк-профита — помочь инвестору или трейдеру закрыть сделку с прибылью в тот момент, когда цель достигнута. Это особенно важно, если рынок волатильный и цена может резко измениться. Правильная установка TP позволяет следовать плану, а не эмоциям.
Принципы работы и механика
Какие ордера используются (отложенные, рыночные, лимитные)

Стоп-лосс и тейк-профит реализуются через отложенные ордера, которые активируются автоматически при достижении заданной цены. Когда цена доходит до установленного уровня, брокер исполняет ордер.

Отложенные ордера, или стоп-приказы, бывают разных видов и трансформируются в биржевые: рыночные или лимитные.

Объясним принцип работы отложенных ордеров на примере тех типов заявок, которые доступны инвестору в приложении Т-Инвестиции.

Особняком стоит такой тип отложенного ордера, как трейлинг-стоп (Trailing Stop). Это динамический вариант стоп-лосса, который двигается за ценой, но он не фиксирует прибыль «по цели», как тейк-профит, а защищает ее «снизу/сверху»:

когда цена начинает расти, трейлинг подтягивает стоп;
когда цена начинает снижаться, срабатывает как стоп-маркет.

Трейлинг-стоп можно сравнить с механизмом checkpoint в компьютерной игре.

Типы стратегий установки (процентные, уровни теханализа, индикаторы)

Существует несколько подходов к выбору, где именно ставить стоп-лосс и тейк-профит. Каждый из них требует определенного уровня знаний технического анализа.

Рассмотрим три наиболее распространенные стратегии установки стоп-лосса и тейк-профита:

1. Процентная. Инвестор заранее определяет допустимый риск и желаемую прибыль, например: стоп-лосс на 5% от цены входа, тейк-профит на 10%. Такой метод прост и дисциплинирует, но не учитывает реальную динамику рынка.

2. По уровням технического анализа. Точки стоп-лосса и тейк-профита ставятся с учетом графика: стоп — за уровнем поддержки, тейк — у сильного сопротивления. Логика в том, что пробой уровней часто сигнализирует о дальнейшем движении.

3. По индикаторам. Более продвинутый подход: используются сигналы скользящих средних, линий Боллинджера, ATR (средний диапазон колебаний). Например, стоп ставят чуть ниже линии поддержки по индикатору, а тейк — в зоне перекупленности.

Подробнее об индикаторах сопротивления и поддержки мы писали в статье →

Если сравнить с походом в горы, то процентный метод — это решение «идти ровно 5 км и возвращаться». Теханализ — это «идти до ближайшей горной тропы и там развернуться». А индикаторы — это GPS и карты, которые подсказывают, где безопаснее остановиться и где есть шанс увидеть красивый вид.

Расчет уровней и соотношение риск/прибыль
Метод процентного расчета

Метод процентного расчета мы уже упоминали в предыдущем разделе. Это самый простой и популярный способ установки стоп-лосса и тейк-профита, особенно у начинающих трейдеров и инвесторов.

Его суть в том, что вы заранее определяете фиксированный процент от цены входа, который готовы потерять (стоп-лосс) и который хотите заработать (тейк-профит). Эти проценты остаются одинаковыми для каждой сделки, независимо от инструмента.

На графике отмечены: уровень входа — синим, стоп-лосс — красным, тейк-профит — зеленым. Цена двигается во времени и в итоге достигает уровня тейк-профита

Пример сделки

Цена актива: 100 рублей.
Допустимый риск: 5%. В таком случае стоп-лосс устанавливается на уровне 95 рублей.
Цель прибыли: 10%. В таком случае тейк-профит устанавливается на уровне 110 рублей.

Методы установки ордеров по техническим уровням

Поиск технических уровней предполагает работу с графиками. Разберем основные элементы, которые нужно найти на них при установке SL и TP.

1. Уровни поддержки и сопротивления (стоп-лосс сверяем с первым, тейк-профит — со вторым):

Поддержка — «пол» цены, где актив часто находит покупателей и отскакивает вверх.
Сопротивление — «потолок», где актив часто встречает продавцов и разворачивается вниз.

Как использовать:

При покупке стоп-лосс ставят чуть ниже уровня поддержки, а тейк-профит — чуть ниже сопротивления (чтобы он успел закрыться до того, как цена развернется).
При продаже стоп-лосс ставят выше сопротивления, а тейк-профит — чуть выше поддержки.

2. Экстремумы:

Это точки на графике, где цена делала заметный разворот, — локальный минимум или максимум.
Эти зоны часто работают как ориентиры для трейдеров: к ним ставят тейки или за них прячут стопы.

Как использовать:

При покупке стоп-лосс можно разместить за ближайшим минимумом, тейк-профит — возле последнего максимума.
При продаже SL ставят за ближайшим максимумом, TP — в районе предыдущего минимума.

На графике отмечены уровни поддержки (синий), сопротивления (оранжевый), локальные экстремумы (голубой и сиреневый), а также стоп-лосс (красный) и тейк-профит (зеленый)

Пример сделки

Цена актива: 100 рублей.
Ближайшая поддержка на уровне 95 рублей, сопротивление — 110 рублей.
Последний локальный минимум — 96 рублей, максимум — 109 рублей.

Соответственно, стоп-лосс можно поставить на уровне 94 рублей (чуть ниже поддержки), а тейк-профит — на 109 рублей (на уровне локального максимума).
Методы установки ордеров по индикаторам

Индикаторы предполагают более продвинутый уровень работы с графиками. Остановимся на двух часто используемых трейдерами: Parabolic SAR и Moving Average (скользящая средняя). Стоп-лосс и тейк-профит при использовании индикаторов ориентируются на тренд.

1. Скользящая средняя (Moving Average, MA) показывает усредненную цену актива за выбранный период (например, за 20 или 50 дней). Она сглаживает колебания и помогает видеть общее направление тренда.

Как использовать:

При покупке стоп-лосс можно ставить чуть ниже линии скользящей средней, если цена движется выше нее.
При продаже стоп ставится чуть выше линии MA. Тейк-профит часто определяют, когда цена слишком далеко «убежала» от MA (признак перегрева) и может скорректироваться.

MA — это как «средняя температура за месяц»: помогает понять, жарко сейчас или холодно в целом, а не в конкретный день.

2. Индикатор Parabolic SAR (Stop and Reverse) рисует точки над или под графиком цены:

точки ниже цены → восходящий тренд;
точки выше цены → нисходящий тренд.

Как использовать:

Стоп-лосс обычно ставится на уровне ближайшей точки SAR. Когда точки меняют расположение — это сигнал к фиксации прибыли (тейк-профит) или развороту позиции.

Parabolic SAR как шаги гида в походе: они всегда немного впереди или позади. Пока гид идет впереди — ты движешься за ним. Как только он оказался позади — пора разворачиваться.
Оптимальные соотношения риска и прибыли

Соотношение риск/прибыль (Risk-to-Reward, R:R) — это один из базовых принципов в управлении риск-менеджментом в трейдинге и инвестировании. Оно показывает, сколько потенциальной прибыли вы ожидаете получить на каждую единицу риска, которую готовы понести.

Как рассчитать соотношение R:R

Например, если стоп-лосс установлен на уровне 100 рублей, а тейк-профит — на уровне 106 рублей при входе в сделку по 102 рубля:

возможный риск: 2 рубля (102 – 100);
возможная прибыль: 4 рубля (106 – 102);
R:R = 4 / 2 = 2:1.

В зависимости от стратегии используются разные соотношения R:R

На практике именно соотношения 1:2 и 1:3 считаются наиболее устойчивыми в среднесрочных и краткосрочных стратегиях.
Преимущества и ограничения

Основные плюсы и минусы инструментов связаны с особенностями движения рынка: возможны ложные срабатывания или, наоборот, ситуации, при которых ордер так и не исполнится, проскальзывания SL. Однако и преимуществ достаточно. Они связаны с защитными функциями стоп-лосса и тейк-профита.

Как правильно выставлять стоп-лосс и тейк-профит

Объясним, как выставлять стоп-лосс на примере приложения Т-Инвестиции. Для этого нужно зайти в личный кабинет и перейти на одну из двух вкладок:

«Портфель» — если вы хотите совершить действие с уже купленным активом;
«Рынки» — если вы хотите выставить заявку на какой-либо новый актив.

Допустим, мы хотим продать из портфеля одну акцию Роснефти. Для этого выбираем нужный нам актив и нажимаем внизу экрана кнопку «Продать». Автоматически происходит переход на вкладку «Заявка». В нем по умолчанию стоит лимитный тип ордера, однако его можно изменить при желании.

В зависимости от типа заявки появляется ряд настраиваемых параметров. Например, в стоп-маркете можно выбрать цену стоп-лосса за одну акцию, проскок (допустимое проскальзывание SL), количество лотов и срок хранения заявки. Закрытие позиции происходит автоматически при достижении заданных параметров.

Как выставлять тейк-профит, объясним на примере покупки нового актива в разделе «Рынки», в который можно перейти с базового экрана личного кабинета приложения.

Допустим, вы хотите купить акции Т-Технологий, когда они коснутся одной из границ заданного вами диапазона. В этом случае используйте комбинированный вариант: стоп-лимит + тейк-профит.
Пошаговая инструкция по установке лимитных ордеров

Находите через поиск нужный актив по названию, тикеру или ISIN.
Переходите на вкладку «Заявка».
Меняете тип заявки с установленного по умолчанию на «Стоп-лимит и тейк-профит».

Частые ошибки трейдеров

Любыми инструментами важно уметь правильно пользоваться, чтобы они были максимально эффективными. Как не совершить ошибки с тейк-профитом или стоп-лоссом? Давайте разберемся на примере наиболее распространенных промахов новичков.

1. Слишком близкий стоп-лосс

Ситуация: ордер ставится почти у точки входа, и его выбивает обычным рыночным колебанием.

Как избежать: учитывать волатильность актива и располагать стоп за ключевыми уровнями поддержки/сопротивления.

2. Слишком далекий тейк-профит

Ситуация: цель ставится нереалистично высоко, цена не доходит до нее и разворачивается.

Как избежать: определять цель по уровням теханализа и соблюдать правило риск/прибыль (минимум 1:2).

3. Перенос стопа «подальше»

Ситуация: трейдер двигает стоп все дальше от цены, надеясь на разворот, вместо того чтобы зафиксировать убыток.

Как избежать: заранее задавать максимальный риск на сделку и не менять его по ходу.

4. Отсутствие тейк-профита

Ситуация: прибыль не фиксируется, трейдер ждет «максимума», но рынок разворачивается.

Как избежать: фиксировать часть прибыли на промежуточных уровнях или использовать трейлинг-стоп.

5. Несоблюдение R:R-соотношения риск/прибыль

Ситуация: потенциальный убыток равен ожидаемой прибыли или больше нее.

Как избежать: ставить тейк-профит минимум в два раза дальше стоп-лосса (1:2 и лучше 1:3).

Николай Симдянкин, разработчик и ведущий аналитик торговой платформы BIZZAN EXCHANGE:

«При грамотном использовании стоп-заявки позволяют исключить эмоции. На входе в сделку определяем потенциальные уровни риска и желаемого дохода. Выставляем и ожидаем движения на рынке. Если что-то идет не так, стоп-заявка позволит выйти с приемлемым уровнем убытка и позже осмыслить, что было сделано не так. Главное — не двигать стоп-заявку далее в надежде проскочить. Как правило, это просто приведет к увеличению убытка. Минусы тоже есть, если на новостях рынок сильно сдвинется, а затем скорректируется. Но лучше закрыться так, чем иметь потенциально больший убыток, чем хотелось бы».

Главное кратко

Управление рисками в трейдинге и инвестировании — это та база, которая позволяет оставаться на рынке эффективным.
Стоп-лосс и тейк-профит — защитные инструменты, которые стоит освоить и применять, если планируете зарабатывать на фондовом или иных рынках.
Стоп-лосс и тейк-профит реализуются через отложенные ордера, которые активируются автоматически при достижении заданной цены. Когда цена доходит до установленного уровня, брокер исполняет ордер.
Стоп-лосс и тейк-профит можно применять вместе, чтобы фиксировать прибыль в нужном диапазоне. Выставить их можно в приложении Т-Инвестиции.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Как работать с Лонгом и Шортом на бирже

Что такое лонг и шорт — простыми словами

Как работает лонг — длинная позиция

Как работает шорт — короткая позиция

Пошагово: как открыть лонг и шорт через терминал Т-Инвестиций

Риски и особенности торговли в лонг и шорт

Как торговать в шорт

Как совершить сделку в шорт?

Как закрыть шорт‑позицию?

Как технически выглядит процесс торговли в шорт?

Сделки лонг в Т-Банк Инвестиции

Стоп-лосс и тейк-профит: что это такое и как их использовать